近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿(yì)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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