当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府(fǔ)的债务上限僵(jiāng)局正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债(zhài)务上(shàng)限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务上限问(wèn)题达成任何(hé)有益意见，自己和国会(huì)其(qí)他几(jǐ)位党团领(lǐng)袖将(jiāng)于12日再次(cì)与总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当地时间周(zhōu)二(èr)，美国总统拜登在白宫(gōng)与国(guó)会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦卡锡进(jìn)行谈判，试(shì)图打破(pò)两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)长达三个(gè)月的(de)僵局，避免在(zài)5月底之前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众议院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加(jiā)此次(cì)会谈(tán)。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的可(kě)能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在(zài)美国灾(zāi)难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限(xiàn)问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过(guò)债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非(fēi)常规举措维持政(zhèng)府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖时发出了债(zhài)务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国(guó)会(huì)未能(néng)提高债务上限或暂停上(shàng)限(xiàn)，到6月初，财(cái)政部将无法继续履(lǚ)行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)相(xiāng)关议案(àn)在众议院(yuàn)以微弱(ruò)优势得(dé)到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上(shàng)限的限制，若两党能在这一时限之前(qián)同意把债务(wù)上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但提高(gāo)上限(xiàn)需(xū)要满(mǎn)足多种削减开支的条件，共和党预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫(gōng)在议案(àn)通过后(hòu)很快表示(shì)，这一将削减支出和提高债务(wù)上限捆绑的议(yì)案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽现金(jīn)，如国会不提高(gāo)债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机(jī)”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银(yí1dm等于多少cm 1dm等于多少mn)行业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时排(pái)查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过(guò)快，吸收了数(shù)千亿美元(yuán)的存款。同(tóng)时，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识到银(yín)行(xíng)过快1dm等于多少cm 1dm等于多少m(kuài)扩张所带(dài)来(lái)的(de)风(fēng)险。报(bào)告表(biǎo)示，银(yín)行(xíng)“在纠(jiū)正监管机构(gòu)已发现的缺陷(xiàn)方面行(xíng)动(dòng)迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也没有(yǒu)采取足够(gòu)措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的这一场危机风(fēng)暴(bào)中(zhōng)，加州是名(míng)副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和(hé)银行也位于加州(zhōu)旧(jiù)金山。此外，近(jìn)期同样遭遇严重冲击、股价暴(bào)跌(diē)的(de)西太平(píng)洋合众银行也(yě)位(wèi)于(yú)加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的(de)报告，在对(duì)硅谷银行的监(jiān)管工(gōng)作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要监(jiān)督(dū)责任，后者未来可能会投入(rù)更多(duō)人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在(zài)报(bào)告中称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将对资产超(chāo)过500亿(yì)美元、且未(wèi)纳(nà)入保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存(cún)款规模(mó)很高的(de)银行加强审查(chá)。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的存(cún)款(kuǎn)规模较高(gāo)是促成银行挤(jǐ)兑(duì)的关键因(yīn)素(sù)之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去(qù)，监管机(jī)构并未认定大(dà)量无(wú)保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加，因(yīn)为(wèi)拥(yōng)有(yǒu)大量(liàng)存款的(de)账(zhàng)户往往是由企业客户持(chí)有(yǒu)的，这(zhè)些客户往往很少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如(rú)何(hé)管理社交媒体和(hé)实时提款带来的风险，这些风(fēng)险也(yě)可能(néng)加剧和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美(měi)国政府(fǔ)再度推迟美(měi)国战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表(biǎo)示：美国战略(lüè)石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界(jiè)上最大的石(shí)油储备，能源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值并保护美国经济和安全利(lì)益的(de)方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进行必(bì)要(yào)的维护——这些(xiē)也是对该储备(bèi)进行良好管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从(cóng)SPR拿到的石(shí)油，并避(bì)免“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政(zhèng)府拨(bō)款法案取消(xiāo)了国会授权(quán)的约(yuē)1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油销售，但过去(qù)几周，SPR持续(xù)消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符(fú)合美国政府制定的(de)在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件(jiàn)，但今年以(yǐ)来多(duō)数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分(fēn)化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油(yóu)连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格(gé)随即反(fǎn)转(zhuǎn)走高，增仓(cāng)上行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨(zuó)日，三大(dà)油(yóu)脂价格集(jí)体回(huí)落，豆油(yóu)率先回吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油(yóu)抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者了解到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切(qiè)换到棕榈(lǘ)油，领涨月(yuè)份从主(zhǔ)力转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一(yī)餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预(yù)期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需(xū)求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大(dà)豆检验要求增加、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预(yù)期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数(shù)据显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持较高(gāo)水平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后期(qī)大豆高到港带来的(de)累库趋(qū)势压(yā)制(zhì)，豆油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜1dm等于多少cm 1dm等于多少m油整体受(shòu)到需(xū)求难以消化(huà)供给的压(yā)制，前期(qī)表(biǎo)现(xiàn)弱势但(dàn)在加拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在(zài)产(chǎn)地及国内(nèi)持续(xù)去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮(lún)油脂(zhī)上涨的领(lǐng)头羊。”中信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几(jǐ)日出(chū)现3％以(yǐ)上的(de)涨幅，一点都(dōu)不(bù)拖泥带水，一定程度(dù)反应了前(qián)期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月(yuè)供需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机构公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降(jiàng)，进(jìn)一步(bù)支撑(chēng)了(le)马棕及(jí)连棕(zōng)盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期货分(fēn)析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍，4月马棕出(chū)口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭(péng)博(bó)、路透预(yù)估(gū)4月马棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平。出口预估(gū)120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库(kù)存(cún)167万吨下降比(bǐ)较明显。但(dàn)上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若(ruò)产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已(yǐ)经是(shì)历史(shǐ)极低库(kù)存水平，库存环比减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种植园的印尼(ní)工人要返(fǎn)乡庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕产量环比数据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此(cǐ)印尼工(gōng)人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三个品种表现强弱与各自(zì)的国内外供需(xū)、消息面(miàn)有直接关系(xì)，阶(jiē)段性的宏观(guān)企稳及(jí)情绪修复也是此(cǐ)轮油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济(jì)衰(shuāi)退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及(jí)国内商品短(duǎn)期偏强，是(shì)国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促(cù)国会提(tí)高联邦债务上限。这些消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解了因美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、债(zhài)务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来(lái)的美国经(jīng)济低迷及(jí)衰退担(dān)忧(yōu)，国际原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济(jì)衰退预(yù)期、美国(guó)银行业危机(jī)、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新(xīn)作目前播(bō)种顺利(lì)、棕(zōng)榈油产地处于季节性增(zēng)产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人(rén)士(shì)不(bù)看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的持(chí)续(xù)性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本(běn)面的压(yā)制依然(rán)存在，受访人(rén)士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强(qiáng)的(de)背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备持续的上行基础，此轮(lún)超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内(nèi)油(yóu)脂(zhī)需(xū)求(qiú)好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场(chǎng)对于需求不(bù)宜过分乐观。而(ér)从时间节点上来看，油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)也将进入增(zēng)库周期，在业内人士(shì)看来(lái)，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也将(jiāng)抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示(shì)，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目前(qián)是季(jì)节性增产季(jì)，中期产(chǎn)地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库(kù)存很低，马(mǎ)棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充裕预计还需要(yào)几(jǐ)个(gè)月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏(piān)低的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，但在倒挂的豆(dòu)棕价差及主需求国高库存带来的并不算(suàn)好的出(chū)口前景下，后续产(chǎn)地库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈油(yóu)的(de)连(lián)续去库。然而，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一般有着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月(yuè)的产量环比增幅可(kě)能(néng)还(hái)会更高，这预计(jì)将为马来西亚带来显著的(de)累(lèi)库压力(lì)，不利(lì)于产地报(bào)价及棕榈油(yóu)期价(jià)的持续上(shàng)行(xíng)。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内未来两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均(jūn)到(dào)港950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂(zhī)直接(jiē)进(jìn)口月(yuè)均30多(duō)万吨(dūn)，那么油(yóu)脂(zhī)单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均(jūn)消费量。

　　“从(cóng)国内(nèi)油脂库存(cún)走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来早(zǎo)就已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入累库(kù)状态。截至5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆到港带来(lái)压榨整(zhěng)体回升(shēng)，豆油的累(lèi)库趋(qū)势也(yě)已经比较明显(xiǎn)，截至5月5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整体累(lèi)库倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石(shí)丽红表(biǎo)示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太(tài)足的(de)棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节后(hòu)开启累库(kù)，带(dài)来远月(yuè)棕榈油进口(kǒu)利润改(gǎi)善及(jí)新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数进口为主，成本端(duān)原料的供需及价格的变化对油(yóu)脂行(xíng)情的影响要更大一(yī)些。后期，市场需(xū)关注巴(bā)西(xī)大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油产地累库情况及(jí)国际菜(cài)油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是(shì)，宏观(guān)风险并没有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预期(qī)、美高(gāo)利息(xī)对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚未(wèi)释放完全，市场随(suí)时可能重新(xīn)聚焦宏观(guān)风险，且油脂整(zhěng)体供应(yīng)改善的(de)背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人(rén)士不看好油(yóu)脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯(hóu)雪玲看来(lái)，每(měi)次反(fǎn)弹乏(fá)力(lì)都是空单入(rù)场机(jī)会，合约上建议(yì)选(xuǎn)择远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1dm等于多少cm 1dm等于多少m