华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份几率还是机率 概率和几率一样吗做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持(chí)有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁几率还是机率 概率和几率一样吗的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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