金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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