今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等中国的国粹有哪些

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的(de)主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金(jīn)经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投资力(lì)度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个(gè)百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比如(rú)，崔宸(chén)龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能(néng)源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在一季(jì)度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联(lián)储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联(lián中国的国粹有哪些)网和先进制造(zào)，在(zài)经历(lì)了过(guò)去2年的(de)合规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于(yú)估值相对(duì)较高的(de)行业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的(de)买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩(jì)的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的(de)方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我(wǒ)们预计(jì)港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未(wèi)来经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期(qī)的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的(de)投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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