5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报(bào)表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年(nián)8月9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败(bài)告终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销张大大到底是什么来头量，就已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年(nián)来(lái)日(rì)子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季(jì)度张大大到底是什么来头(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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