公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中蝴蝶会采蜜吗国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率超预期回(huí)升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重(z蝴蝶会采蜜吗hòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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