本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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