全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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