金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱(qūabo文是什么意思 abo文是谁发明的)动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订单(dān)下(xià)滑导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的(deabo文是什么意思 abo文是谁发明的)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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