投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破(p中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(g中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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