美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，5k是多少钱，5k是多少钱人民币报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅加息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的(de)底(dǐ)部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言5k是多少钱，5k是多少钱人民币，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较5k是多少钱，5k是多少钱人民币好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也(yě)难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后(hòu)去(qù)化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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