如(rú)果(guǒ)要论(lùn)二(èr)季度迄(qì)今(jīn)，全球股票(piào)市场(chǎng)中最为靓(jìng)丽的一(yī)道“风景线”，那(nà)么(me)显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一步(bù)强(qiáng)势(shì)高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来(lái)的(de)最高收盘点(diǎn)位。

　　多组对(duì)比可以显(xiǎn)示出日股(gǔ)今年以来的强势：东(dōng)证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远(yuǎn)远超过(guò)了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止(zhǐ)本周三，追踪(zōng)日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已(yǐ)上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果(guǒ)把周(zhōu)期缩短到二季(jì)度迄今的(de)短(duǎn)短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅更(gèng)是在全(quán)球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能一举(jǔ)领涨全(quán)球？对于许多国际(jì)市场的投资者(zhě)而言，近来提到(dào)日股的优异表(biǎo)现(xiàn)，脑海中第一(yī)时间浮现(xiàn)出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上(shàng)月对日本市场表现出(chū)的(de)强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特(tè)进一步增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)仓(cāng)位，令越来越多(duō)的业内人(rén)士开始注意到这一(yī)全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没(méi)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看(kàn)来，并不(bù)是巴菲(fēi)特的出现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所看到的(de)（机(jī)会(huì)）其实也正是其他人(rén)眼下(xià)正在看到的，人(rén)们对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些(xiē)因(yīn)素在推(tuī)动着日股上涨？“干(gàn)货(huò)”其实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外资买需(xū)

　　根据东京证(zhèng)券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国投(tóu)资者(zhě)目前已经连续第六周成为了日本股票的净买家。在此期(qī)间，外(wài)国投资者大举涌入了日股股票和期货(huò)市场，净流入逾300亿美(měi)元，是过去10年(nián)最(zuì)大规(guī)模的资金(jīn)流(liú)入之一。

　　根46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗据(jù)交易(yì)所(suǒ)的数据，在截至5月12日(rì)的最近一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的(de)股票和(hé)期货(huò)。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代(dài)初期(qī)以(yǐ)来，他(tā)就从(cóng)未见(jiàn)过外国投(tóu)资者对日本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在欧美银行(xíng)系统不稳定(dìng)和(hé)信用紧缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下，越来越(yuè)多的海外(wài)投(tóu)资(zī)者似(shì)乎(hū)看到了(le)日本股市作为避险地(dì)的(de)“稳定(dìng)性”。日本股(gǔ)票给人(rén)的(de)长期(qī)低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股(gǔ)神巴(bā)菲特对日本(běn)五大商社的增持，也令(lìng)不少海外投(tóu)资者对投资日本产生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表(biǎo)示，近来已(yǐ)受(shòu)到了越来越多平时(shí)不太关注日本(běn)市场的(de)海外投资者的咨(zī)询。不(bù)少海(hǎi)外投资者(zhě)在看到(dào)日本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超过(guò)美股后，开始调查(chá)其中的原因，他们的建仓(cāng)买入又进一步促使(shǐ)股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是(shì)，在巴(bā)菲(fēi)特(tè)上月公开表(biǎo)态力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华(huá)尔(ěr)街资本(běn)也已相继(jì)造访日(rì)本。这些海外资金(jīn)有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日(rì)元(yuán)资产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲特在日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社上的加(jiā)大投资，也存在着在国际市场上(shàng)分散(sàn)投(tóu)资对象的想法。虽然(rán)巴菲特相(xiāng)信美国的增(zēng)长潜力，但过(guò)度(dù)集中会产(chǎn)生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动性远(yuǎn)低于美(měi)国科(kē)技股的情(qíng)况下实现(xiàn)的。这意味着日本股市对美(měi)国投资者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了(le)一些(xiē)“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌(yǒng)入日本股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是(shì)日本股市复苏的重(zhòng)要标(biāo)志。（我们）将继续(xù)对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在这(zhè)片“失落地带”曾(céng)经历(lì)过长达数十年(nián)虚假的曙光和令人失望的低回报(bào)。那么这一(yī)次，即便有着避(bì)险和多元化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为(wèi)何铁了心一定要来日本市场(chǎng)？日(rì)本(běn)市场的吸引力就(jiù)一定(dìng)远超全(quán)球其(qí)他地区吗(ma)？

　　这(zhè)便不得不提日本市场眼(yǎn)下正(zhèng)经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市本轮上涨(zhǎng)的(de)主要原(yuán)因还源(yuán)于(yú)治理标准的提高，以及企业(yè)部门(mén)推动向股东返还现(xiàn)金(jīn)。日(rì)本(běn)多(duō)年的(de)公司治理改革已(yǐ)开(kāi)始见效，这项改革(gé)最初由已故前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日(rì)本(běn)企业的派息已大幅增加，在截至今(jīn)年3月(yuè)的财(cái)年(nián)中，日本企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平(píng)。<46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗/p>

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净现(xiàn)金，而美国的这(zhè)一(yī)比例(lì)只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公(gōng)司中(zhōng)约(yuē)有54％的公(gōng)司股价低于每股(gǔ)账面(miàn)价值，而标(biāo)普500指数成分(fēn)股中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等估值指(zhǐ)标来(lái)看，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的底部和更高(gāo)的上限。

　　今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变股价(jià)跌破每股净资(zī)产——市净率低于(yú)1倍(bèi)的情况(kuàng)，还请求上市企业在意(yì)识到资本(běn)成本(běn)的前提下推进经营(yíng)并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推(tuī)出了力争(zhēng)“早日(rì)实(shí)现市净率超过1倍”的中期经营(yíng)计划和股票回购，股(gǔ)价随(suí)后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建设株(zhū)式(shì)会(huì)社4月下(xià)旬也宣(xuān)布了(le)上限200亿日元(yuán)的股票回购和积极压缩政(zhèng)策性持股的(de)方针，该(gāi)公司股(gǔ)价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三菱商事在内的(de)日本龙头企(qǐ)业在近期公布财报时，也(yě)均宣布(bù)了新(xīn)的股票(piào)回购(gòu)计划。不(bù)少(shǎo)分(fēn)析师(shī)预计，到今年(nián)5月(yuè)底(dǐ)，各(gè)日本上(shàng)市公司的回购规模(mó)将(jiāng)进一(yī)步创(chuàng)下新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛首席日(rì)本股(gǔ)票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资者的(de)共鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到这方面的有(yǒu)利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动下，许多(duō)公(gōng)司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励意(yì)味着“过去(qù)两年在这(zhè)方面发(fā)生的事情比过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满(mǎn)活(huó)力表现(xiàn)的最(zuì)大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚(jiān)定的态度(dù)，希(xī)望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本央行目前依然宽松的货币政策和(hé)日本相对稳健的经济基(jī)本(běn)面，显然也对日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时(shí)仍(réng)未改变其(qí)大(dà)规模的货币宽松路线。即(jí)便日本通货膨(péng)胀率超过了央行2％的(de)目标，但(dàn)植田(tián)和男依然强调(diào)，“还(hái)不(bù)能(néng)放心地说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，欧(ōu)美央行今年(nián)上(shàng)半年还在持续加息(xī)，并(bìng)已被迫在(zài)物(wù)价(jià)与(yǔ)经(jīng)济(jì)稳定(dìng)之间作出艰难抉(jué)择。继(jì)续宽松的日本央行眼下依然(rán)处于能让海外投资(zī)者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本宏(hóng)观经济(jì)的表(biǎo)现目前(qián)也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今年前(qián)三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了(le)近(jìn)三个(gè)季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外(wài)国(guó)游(yóu)客人数从此(cǐ)前的(de)182万攀升至195万。高盛(shèng)策略(lüè)师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划(huà)和日本央(yāng)行持(chí)续宽松等积极(jí)因素(sù)，日本(běn)这个世界第三(sān)大经(jīng)济(jì)体的前景十(shí)分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经(jīng)济前景指数来(lái)看，日(rì)本目前(qián)是七国集团中唯一一个超过(guò)临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示(shì)，日本企业的业(yè)绩似乎相当(dāng)不错，重要的汽车行业预计利润将(jiāng)增长(zhǎng)。以(yǐ)内需为(wèi)导向的企业正受(shòu)益于入境游增长的前景，而大(dà)型(xíng)银(yín)行也获得(dé)了(le)丰厚的(de)收益(yì)。预计日(rì)本股市到今年年(nián)底将进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股市今年的涨势或将延续(xù)下去，因盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)、股(gǔ)票回(huí)购和估值仍处(chù)于低位吸(xī)引(yǐn)了买家(jiā)，巴(bā)菲特的认(rèn)可(kě)、公司治理的改善(shàn)均提振了市(shì)场，而企业(yè)财报(bào)的不俗(sú)表现(xiàn)或有望(wàng)成为(wèi)最(zuì)新的上(shàng)行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗