芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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