本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基吴亦凡现在在哪里关着金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liá吴亦凡现在在哪里关着ng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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