总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎn织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思g)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiā织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思o)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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