衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(d山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤iē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(qī)管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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