今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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