券商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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