5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPim医学上是什么意思O，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙im医学上是什么意思）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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