大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济1ma等于多少a，1ua等于多少a/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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