财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士(shì)向财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌超10％放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会(huì)可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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