近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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