芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基(宝马和特斯拉哪个档次高jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁(宝马和特斯拉哪个档次高suì)以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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