本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)尚(shàng黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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