市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50E中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家TF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资(zī)科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资(zī)者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量资(zī)金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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