自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其(qí)他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表对于算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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