“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的(de)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察(chá)中国出口增速的(de)重要(yào)指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据(jù)与实际出(chū)口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和(hé)预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的作用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出(chū)口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一(yī)路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最(zuì)大(dà)的(de)10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示(shì)，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出(chū)口(kǒu)增速(sù)可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后、历次(cì)全(quán)球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口的(de)数据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们(men)基于“一(yī)带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能(néng)在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发(fā)达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不(bù)及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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