自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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