市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截(jié)至目前，市场(chǎng)上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个(gè)股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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