5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划(h阅历是什么意思uà)阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持阅历是什么意思(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zh阅历是什么意思ì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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