本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chà刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒ刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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