大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可(kě)能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场(chǎng)领军(jūn)股现在(zài)面(miàn)临的(de)抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直(zhí)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想象(xiàng)的要持(chí)续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济(jì)数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增(zēng)长数(shù)据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量资(zī)产的(de)投资转向对现金的投资。” <secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片/p>

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片最终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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