总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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