券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（62发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强8.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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