华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资(zī小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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