本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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