华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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