昨(zuó)夜(yè)，美国(guó)银行(xíng)股(gǔ)持(chí)续暴(bào)跌(diē)，内外盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大(dà)指数(shù)集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区(qū)性银(yín)行股再(zài)次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利(lì)率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期(qī)合约(yuē)目(mù)前(qián)反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次(cì)加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储降(jiàng)息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公(gōng)布了(le)一项将债务上限问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的(de)计(jì)划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国会不提高政府的(de)债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的(de)债(zhài)务违约将在(zài)美国引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是(shì)国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本(běn)永久提高，增加(jiā)未来的(de)投资成本。如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人(rén)家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)正式宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主挺身(shēn)而(ér)出(chū)的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自(zì)由挺身而出(chū)。我相(xiāng)信这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前(qián)拜(bài)登在民(mín)主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人包括(kuò)51％的民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节(jié)期(qī)间有关工作安(ān)排，调整(zhěng)相关期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％；其(qí)他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边无(wú)连(lián)续报价的(de)第(dì)一个交易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋(dàn)期(qī)货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其他(tā)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金(jīn)标准分(fēn)别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出(chū)现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权(quán)各合(hé)约的保证金调整系数(shù)根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一(yī)是短(duǎn)期二(èr)次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近期(qī)降(jiàng)雨导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期(qī)需求(qiú)支为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思 line-height: 24px;'>为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域(yù)二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预期(qī)，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年(nián)市场不会(huì)出(chū)现生猪货源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大(dà)华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加(jiā)，至(zhì)少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重来(lái)看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖(zhí)逐步向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而(ér)且规(guī)模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思产(chǎn)能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪(zhū)产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续(xù)出(chū)库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及(jí)市(shì)场预期(qī)向(xiàng)好，加上居(jū)民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将回(huí)归(guī)到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也(yě)表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并(bìng)未出现明(míng)显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或(huò)继续(xù)增加，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货(huò)价格“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生(shēng)猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当(dāng)前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大(dà)概(gài)率仍将保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预(yù)期二季(jì)度二次(cì)育肥缓慢(màn)入场，行情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏(lán)数(shù)据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良(liáng)好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延(yán)续(xù)了产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马来(lái)西亚(yà)午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的(de)back结构也(yě)显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均季节性减量(liàng)。目(mù)前产地已(yǐ)步入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体(tǐ)产量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口(kǒu)大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存则(zé)继续增高至345万吨(dūn)，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度(dù)对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季节(jié)性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份(fèn)工(gōng)作日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度(dù)累库，且随着复产利(lì)多增(zēng)强和(hé)出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继(jì)续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落(luò)。根据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行(xíng)，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气(qì)值(zhí)得(dé)关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随(suí)着天(tiān)气(qì)升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽(suī)可能(néng)有影响，但无法(fǎ)改变消费逐(zhú)步恢复(fù)的大势(shì)，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能加速去化(huà)。长期市场对(duì)于未(wèi)来供(gōng)应(yīng)充(chōng)裕(yù)的预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产周(zhōu)期(qī)，供应(yīng)增加而出(chū)口需(xū)求较差(chà)，未来(lái)产(chǎn)地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于(yú)历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在(zài)豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面有(yǒu)一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐(jiàn)演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思