金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款折合人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在(zài)经历(lì)了(le)一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式(shì)增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种源申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资(zī)金回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核(hé)，然(rán)后在下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月(yuè)一(yī)般是(shì)居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存(cún)款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低(dī)位。

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