大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住(z一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟hù)了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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