5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务田井读什么字，畊和耕的区别(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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