踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联(n是正极还是负极，L是正极还是负极lián)网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9n是正极还是负极，L是正极还是负极亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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