近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先)；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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