投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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