踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(yè)收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml名(míng)单显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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