投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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