金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电fā)放的人(rén)民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减(ji24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居(jū)民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M224V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在(zài)季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存(cún)款，以应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法(fǎ)较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持(chí)在低位。

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