分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎(shú)管(guǎn)理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外(wài)，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利(lì)影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净值连续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基(jī)金管理人(rén)需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随(suí拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳)着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能(néng)力水平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公(gōng)司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的(de)成因、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货币市(shì)场基金(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳jīn)具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安全(quán)要(yào)求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的(de)规(guī)范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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