5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财一里地等于多少米，一里地等于多少米千米经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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